Perspectiva de las acciones de M&T Bank: Morgan Stanley nombra a MTB como la principal elección del banco de mediana capitalización

Con una capitalización de mercado de 26.000 millones de dólares, M&T cotiza actualmente a 150,08 dólares, un aumento del 0,17 % hoy y un aumento del 7,95 % en lo que va del año. En el informe, el analista de acciones de Morgan Stanley, Manan Gosalia, atribuye la decisión de trasladar a M&T al primer puesto del banco a una prueba de resistencia exitosa, una mejora crediticia y unos costes de depósito estables que respaldan un aumento de los márgenes de interés netos.

«MTB cotiza en línea con sus homólogos», escribe Gosalia. «Pero merece cotizar con una prima debido a una mejor calidad de suscripción en relación con sus pares, los vientos de cola en un entorno de tasas más altas a largo plazo y un mayor exceso de capital». En general, los bancos de mediana capitalización cubiertos por Morgan Stanley (definidos como bancos de entre 2.000 y 10.000 millones de dólares) tuvieron un rendimiento inferior el último trimestre, un 6% menos. Los bancos de mediana capitalización siguen siendo baratos aunque, según el informe, cotizan con un descuento de cinco veces su relación precio/beneficio en relación con los niveles históricos.

Cada año, la Reserva Federal pone a prueba a los principales bancos a nivel mundial para ver cómo se desempeñan en una variedad de crisis. Este año, el banco central puso a prueba a 31 grandes bancos, principalmente para ver si tenían suficientes activos en reserva para absorber 685 mil millones de dólares en pérdidas, en medio de otra lucha. Citibank fue el banco con mejor desempeño, con una reducción estimada de 30 puntos básicos en su colchón de capital bajo tensión, seguido de cerca por M&T con una reducción de 10 puntos básicos, según un informe de Wells Fargo de la semana pasada.

Hoy, Morgan Stanley refinó esas estimaciones y predijo que M&T tendrá casi 300 puntos básicos de capital adicional como resultado de los requisitos de capital reducidos y se espera que crezca 25 puntos básicos más cada trimestre. Un enfoque conservador a la hora de definir los activos de riesgo también ha llevado al banco a tener una cartera de mayor calidad, según Gosalia, y se espera que el exceso de liquidez resultante de un aumento previsto en el margen de activo neto se utilice en valores con vencimiento más largo.

Las acciones de M&T Bank se encuentran entre los cuatro bancos de mediana capitalización que figuran como sobreponderados en el informe de Morgan Stanley, lo que significa que los investigadores esperan que tengan un desempeño superior durante el próximo año. Otros bancos son Huntington Bancshares Incorporated (HBAC), al que M&T reemplazó en el primer puesto, East West Bancorp (EWBC) y Webster Financial Corporation (WBS).

La convocatoria de resultados del segundo trimestre de M&T está prevista para el 18 de julio.