Los estadounidenses prefieren la recesión a la inflación, dice el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari

Como resultado, Kashkari, que dirige la organización desde enero de 2016, tuvo malas noticias para Wall Street: no cree que se produzca un recorte en el corto plazo.

Los financieros han estado esperando que Jerome Powell confirme cuándo los tipos empezarán a bajar desde el nivel más alto en más de veinte años.

Muchos creían anteriormente que el proceso ya habría comenzado a estas alturas del año, pero los analistas comenzaron a revisar sus expectativas cuando los datos del IPC continuaron estancados nuevamente.

De hecho, la inflación se mantuvo obstinadamente en el 3,4% en abril, exactamente igual que en diciembre.

La cifra es una mejora cuando se ve desde una perspectiva de más largo plazo; sin embargo, cuando alcanzó un máximo del 9,1% en junio de 2022, todavía se mantiene muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.

Si bien los analistas que esperaban ver una reducción en sus pronósticos pueden sentirse decepcionados, Kashkari insiste en que los consumidores quieren ver un control continuo de la política monetaria.

“Aprendí que el pueblo estadounidense (y tal vez también el pueblo europeo) realmente odia la inflación alta. Quiero decir, realmente odio visceralmente la alta inflación», dijo al ‘El programa de economía del Financial Times‘ podcast.

Kashkari dijo que aquellos en el extremo inferior del espectro de ingresos preferirían tener una recesión que una inflación continua, reconociendo que esto es lo opuesto a lo que prefieren muchos economistas.

Explicó que esta preferencia entre los sindicatos se debe a que los trabajadores han aprendido a lidiar con recesiones antes y pueden contar con el apoyo de amigos y familiares.

Kashkari afirmó: «Pierdo mi trabajo, dependo de mi hermana, de mis padres o de mis amigos, y ellos me ayudan a superarlo. Pero la alta inflación afecta a todos. No hay nadie en quien pueda confiar para que me ayude porque todos en mi red están experimentando lo mismo que yo”.

«notablemente» resistente

Kashkari, un ex ingeniero aeroespacial, es más agresivo respecto de cómo la Reserva Federal debería seguir gestionando la tasa base en el futuro.

Si bien Kashkari no tiene derecho a voto sobre la tasa base este año, los 12 miembros del comité tendrán en cuenta sus opiniones y ha dejado claro que cree que la economía estadounidense todavía goza de relativa salud.

«En Estados Unidos, el PIB ha sido notablemente fuerte, muy fuerte», explicó. «El mercado laboral ha sido resistente. El crecimiento de los salarios fue el más resistente. Y estamos viendo que incluso el mercado inmobiliario ha mostrado signos de resiliencia. Entonces, si analizo esta resiliencia y actividad económica, no parece ser una economía que esté bajo presión de una política monetaria muy alta y muy estricta».

Actualmente, la tasa base se sitúa en torno al 5,5%, mientras que antes de la pandemia era de sólo el 0,25%.

Kashkari predice que la tasa base futura se ubicará en algún punto intermedio, quizás alrededor del 2,5%.

Pero matizó: «Esto es muy incierto. Esto dependerá de lo que suceda con el crecimiento de la productividad, entre otras cosas. Y, por ejemplo, ¿qué impacto acabará teniendo la IA en la economía?».

De hecho, el ex personal de Goldman Sachs reiteró un temor que Jamie Dimon de JPMorgan está expresando y que pocos quieren escuchar: que la Reserva Federal pueda incluso subir las tasas.

«Cuando analizamos el riesgo y las tasas no siempre pensamos en lo que nos depara el futuro, [we are] «Es como mirar una variedad de resultados», dijo Dimon a CNBC en la Cumbre Global China de JP Morgan en Shanghai el mes pasado.

“¿Creo que las tarifas podrían subir un poco? Si yo quiero. Y si lo hacen, ¿está el mundo preparado para ello? No exactamente.»

Kashkari dijo que cree que la tasa base permanecerá donde está durante un período prolongado de tiempo, o «hasta que estemos convencidos de que la inflación va bien o no regresa».

Si la Reserva Federal sigue sin estar convencida, advirtió que las tasas podrían incluso subir.

Una cosa es segura: Kashkari, que anteriormente ocupó altos cargos en el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, no aprobará que la Reserva Federal aumente su objetivo de inflación del 2% al 3% y lo dé por terminado.

Explicó: «Creo que es una idea terrible porque la próxima vez que tengamos un período de alta inflación, se puede decir, bueno, la última vez se establecieron en tres, tal vez esta vez se establecerán en cuatro y se verá una retirada gradual». . de las expectativas de inflación».