Los desafíos económicos de China durante el mandato de Xi Jinping

China enfrenta desafíos económicos debido a un sector inmobiliario débil y un cambio hacia industrias de alta gama, exacerbados por el enfoque del presidente Xi Jinping en la seguridad nacional y la falta de confianza en las fuerzas del mercado.

Conclusiones clave

• Los desafíos económicos de China surgen de un sector inmobiliario en dificultades y de un cambio hacia industrias de alta tecnología bajo la administración del presidente Xi Jinping.
• El escepticismo de Xi sobre las fuerzas del mercado y su enfoque en la seguridad nacional están obstaculizando la flexibilidad económica y sofocando la innovación empresarial.
• China enfrenta el dilema de reactivar el crecimiento económico y al mismo tiempo adherirse al nuevo modelo económico de Xi y evitar la recesión, en medio de una ventana cada vez más estrecha de oportunidades para la recuperación.

Si bien algunos creen que la situación no es demasiado grave, existen preocupaciones sobre la capacidad de China para recuperarse de una recesión económica importante si mantiene sus políticas actuales, lo que sugiere una posible lucha para recuperar impulso.

El problemático sector inmobiliario de China

La situación económica de China tiene sus raíces en un sector inmobiliario en dificultades y una estrategia basada en un cambio hacia industrias de alta tecnología. La priorización de la seguridad nacional y el escepticismo sobre las fuerzas del mercado por parte del presidente Xi Jinping está exacerbando el problema y generando tensiones entre la voluntad política y los imperativos económicos.

El problemático sector inmobiliario de China alguna vez representó un impresionante 30 por ciento del PIB nacional. Su pico en 2018 dio paso a una fuerte caída que, agravada aún más por la pandemia de COVID-19, hoy funciona aproximadamente a la mitad de su capacidad anterior. Esta desaceleración ha dejado una gran huella en el tejido económico de China, con las ventas de propiedades cayendo un 20,5 por ciento en los primeros dos meses de 2024.

Históricamente, el sector inmobiliario no sólo ha sido una potencia financiera sino también un catalizador para los sectores auxiliares, estimulando los empleos en la construcción, estimulando el desarrollo minorista e impulsando la banca a través de préstamos. Esta relación fomenta un ciclo dinámico de expansión económica.

La transición de China hacia una sociedad de clase media

Pero a medida que China hace la transición hacia una sociedad de clase media, La administración Xi se está alejando de este modelo de crecimiento. La política de las ‘Tres Líneas Rojas’ del gobierno, diseñada para mitigar riesgos sustanciales entre los muchos promotores inmobiliarios con deudas crecientes, fue una respuesta tibia que condujo a una disminución de la inversión residencial. La política indica el giro de Xi hacia industrias tecnológicamente más avanzadas, como la inteligencia artificial, los macrodatos, la bioingeniería, los semiconductores y la computación cuántica.

Este cambio se produce en un una agenda más amplia para reposicionar la economía china hacia industrias de alta tecnología, reflejando las tendencias económicas globales que favorezcan la innovación científica y la tecnología inteligente. Lo más importante es que pretende asegurar la victoria en la rivalidad entre Estados Unidos y China.

La prioridad de Xi a la seguridad nacional sobre la flexibilidad económica

La prioridad que Xi da a la seguridad nacional sobre la flexibilidad económica complica esta transición. Su profundo escepticismo sobre las fuerzas del mercado, moldeado por la experiencia de corrupción y desviaciones ideológicas durante la administración del ex presidente Hu Jintao, continúa influyendo en la política económica. Su enfoque cauteloso impuso un mayor escrutinio y limitaciones a las principales empresas de tecnología, lo que refleja una estrategia de arte de gobernar económico que favorece el control estatal firme sobre el crecimiento impulsado por el mercado.

El Dr. Seong-Hyon Lee es académico visitante en el Centro de Asia de la Universidad de Harvard y miembro principal de la Fundación George HW Bush para las Relaciones entre Estados Unidos y China.

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https://doi.org/10.59425/eabc.1719741600

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Boris Sullivan es un editor de noticias empresariales radicado en Hong Kong. Tiene más de 15 años de experiencia cubriendo las últimas tendencias y desarrollos en los mercados asiáticos, así como en la economía global.