La libra esterlina sube a medida que se desvanecen las expectativas de recorte de tipos de interés

La libra esterlina subió a un máximo de un año frente al dólar cuando los operadores redujeron drásticamente sus expectativas de un recorte de las tasas de interés por parte del Banco de Inglaterra el próximo mes.

La libra esterlina subió un 0,45% hasta 1,30 dólares, el nivel más alto desde julio de 2023, después de que aparecieran cifras oficiales que mostraban que la inflación en el sector servicios se mantuvo estable en el 5,7% en junio. Además, la inflación anual de los precios al consumo se mantuvo en el 2%, con lo que alcanzó el objetivo oficial del Banco, mientras que medidas más persistentes de inflación no disminuyeron como habían previsto los economistas.

En respuesta a los difíciles datos de inflación, los operadores redujeron la probabilidad de un recorte de las tasas de interés el 1 de agosto del 50% al 25%. A principios de este mes, los mercados financieros habían asignado una probabilidad del 70% al primer recorte de tipos del Banco en cuatro años.

Los inversores reaccionaron comprando libras y vendiendo bonos del gobierno del Reino Unido, que son particularmente sensibles a las expectativas de tasas de interés. El rendimiento de los bonos a dos años aumentó 6,5 puntos básicos hasta el 4,01%, mientras que el rendimiento de los bonos a diez años aumentó hasta el 4,08%, lo que refleja mayores costos de endeudamiento público. Los rendimientos de los bonos aumentan a medida que los precios caen y las monedas suelen fortalecerse en un entorno de tasas de interés más altas.

A pesar de que no hubo cambios en la inflación de los servicios, la Oficina de Estadísticas Nacionales observó una disminución anual del 1,4% en los precios de los bienes, impulsada por la reducción de los costos de muebles, artículos para el hogar y ropa, debido principalmente a las ventas de verano en medio del mal tiempo. La inflación de los precios de los alimentos también cayó de más del 17% el año pasado al 1,4%, la más baja desde octubre de 2021.

Los economistas sugieren que los miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) serán ahora más cautelosos a la hora de reducir los tipos de interés, dado que la inflación de los servicios es 0,6 puntos porcentuales superior a lo previsto por el Banco. Las recientes estadísticas de crecimiento que muestran que la economía del Reino Unido se está expandiendo a su ritmo más rápido en dos años complican aún más los argumentos a favor de la flexibilización monetaria.

«La inflación de los servicios y el crecimiento de los salarios siguen siendo altos», dijo Sonali Punhani, economista británica del Bank of America. «La persistencia de la inflación interna sugiere que cualquier ciclo de recortes de tasas probablemente será lento y bajo, con menos recortes que nuestro escenario base de dos este año y cuatro el próximo año».

Los economistas predicen que la tasa de inflación general podría superar el 2% en los próximos meses a medida que los precios de la energía aumenten después de una caída significativa el año pasado.

El MPC se reunirá el 1 de agosto para decidir sobre las tasas de interés y también publicará pronósticos actualizados sobre el crecimiento económico y la inflación.

Gabriella Dickens, economista de Axa Investment Manager, mencionó que el MPC de nueve miembros aún podría votar cinco a cuatro a favor de reducir la tasa base del 5,25% al ​​5% el próximo mes. Un cambio requeriría el apoyo del gobernador Andrew Bailey, sus adjuntas Sarah Breeden y Clare Lombardelli, y los dos miembros del MPC que respaldaron un recorte de tipos en junio, Sir Dave Ramsden y Swati Dhingra.