FIMI capitaliza la reactivación de Bet Shemesh Engines

Cuando FIMI Opportunity Funds compró el control de Bet Shemesh Engines (TASE: BSEN) en 2016, es dudoso que alguien imaginara tal éxito: un retorno de cuatro veces la inversión en la veterana empresa industrial fundada hace más de cincuenta años. El rendimiento es sobresaliente incluso para los estándares de la firma de capital privado dirigida por Ishay Davidi (aunque ha tenido éxitos similares en el pasado, como con Hadera Paper, Inrom y Polyram).

En ese acuerdo de hace ocho años, FIMI compró la participación mayoritaria en Bet Shemesh Engines de Clal Industries de Len Blavatnik y del ex director ejecutivo de la compañía, Avner Shaham. El lunes de esta semana, FIMI vendió parte de sus acciones de la empresa, que produce y repara piezas de motores de aviones, a un grupo de instituciones financieras, aprovechando un aumento de más del 170% en el precio de sus acciones en el último año. .

FIMI vendió el 10% de las máquinas Bet Shemesh a Clal Insurance, Meitav, Yelin Lapidot y More, por 178 millones de NIS, lo que representa un descuento del 11% sobre el precio de mercado. La venta representa más de una cuarta parte de la participación de FIMI en Bet Shemesh Engines, lo que le deja con una participación del 25%, lo que significa que conserva el control. FIMI anteriormente realizó parte de su participación en la empresa en 2019 por 100 millones de NIS.

FIMI Opportunity Funds se fundó en 1996. Se especializa en comprar empresas industriales, comerciales y de servicios, mejorar significativamente su desempeño y luego venderlas. La empresa ha realizado alrededor de 70 lanzamientos a lo largo de los años y Bet Shemesh Engines es sin duda uno de los más impresionantes.

En el período 2016-2018, FIMI invirtió unos 200 millones de NIS en la compra de una participación mayoritaria en Bet Shemesh Engines y hasta ahora, incluida la venta de esta semana, ha realizado acciones por valor de 350 millones de NIS.

Continúa teniendo acciones con un valor de mercado de 500 millones de NIS, y Bet Shemesh Engines tiene una capitalización de mercado de alrededor de 2 mil millones de NIS, lo que significa que el retorno total de su inversión es de aproximadamente 650 millones de NIS.

Bet Shemesh Engines hoy es una empresa diferente a la que era en 2016. Poco después de comprar su participación inicial en la empresa, FIMI nombró a Ram Drori director ejecutivo y el socio principal de FIMI, Gillon Beck, considerado el número dos de Davidi en la empresa, fue nombrado presidente. . La empresa pasó por un programa de racionalización y un proceso de pensamiento estratégico sobre cómo desarrollarse.

Bet Shemesh Engines comenzó a invertir decenas de millones de dólares en tecnología e ingeniería de defensa. Una fuente del mercado dijo a «Globes»: «Las demandas en la aviación y el espacio son las más altas que existen, y no muchas empresas son capaces de fabricar estas piezas complicadas como Bet Shemesh Engines, y trabaja con las empresas más grandes del mundo en la industria. . En defensa, te conviertes en un socio en el desarrollo mismo, y no sólo en producir piezas».

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La estrategia también quedó patente en el hecho de que a principios de este año la empresa anunció un contrato para el desarrollo y producción de motores a reacción. Debido al secreto de defensa, se conocen pocos detalles sobre el contrato, pero la compañía ha recibido pedidos por valor de 75 millones de dólares en relación con el nuevo motor que está desarrollando, y espera que más pedidos totalicen mil millones de NIS.

El negocio de Bet Shemesh Engines creció rápidamente. En 2015, antes de que FIMI realizara su adquisición, sus ventas anuales ascendían a 77 millones de dólares. En sus estados financieros publicados recientemente para el segundo trimestre de 2024, registró ingresos por ventas de 62 millones de dólares durante un trimestre.

El rápido crecimiento es parcialmente atribuible a la adquisición de Carmel Forge en 2018 por 58,5 millones de dólares. Carmel Forge suministra materias primas a Bet Shemesh Engines y, tras la adquisición, los ingresos de esta última se duplicaron en un año.

En 2023, Bet Shemesh Engines registró unos ingresos de 210 millones de dólares y, al ritmo actual, los ingresos ascienden a 250 millones de dólares al año. Los acuerdos marco de la empresa también crecieron durante los años de FIMI, de 170 millones de dólares a 2 mil millones de dólares.

«Cuando un gran cliente extranjero firma un contrato de cinco o incluso diez años por un valor de entre 250 y 300 millones de dólares, debe estar seguro de que Bet Shemesh Engines entregará a tiempo, sin problemas y con todos los requisitos», dice la fuente de el mercado. . «Hace diez años esto no era así y bajo el paraguas de FIMI se creó un fideicomiso en la empresa».

En 2022, el beneficio neto de Bet Shemesh Engines fue de 4,7 millones de dólares. El año pasado, saltó a 60 millones de dólares, pero esto se debió principalmente a la venta de un terreno adyacente a la fábrica de máquinas en Bet Shemesh a Migdal Insurance por 320 millones de NIS. En el segundo trimestre de 2024, el beneficio aumentó a un récord de 9 millones de dólares, lo que supone un beneficio de 16 millones de dólares para el primer semestre del año, más de tres veces el beneficio del período correspondiente de 2023.

«Se trata de una empresa con buenos negocios en el sector de la aviación civil y militar», afirma la fuente. «Produce componentes críticos, por lo que probablemente seguirá beneficiándose de la demanda global y del fuerte viento que llega en ambas áreas».

Entre los clientes de Bet Shemesh Engines se encuentran grandes empresas como Pratt & Whitney, General Electric y Rolls Royce. En 2023, el 71% de sus ingresos provinieron del mercado civil y el resto del mercado militar. El 80% de sus ventas son ventas de exportación.

Publicado por Globes, Israel Business News – en.globes.co.il – el 22 de agosto de 2024.

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