ETF no probados presentados a los inversores como cobertura contra el caos global

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(Bloomberg) — La guerra en Medio Oriente y Europa, las tensiones entre Estados Unidos y China, el cambio climático, las amenazas de las nuevas tecnologías: el riesgo geopolítico está en todas partes. Un círculo de administradores de fondos está lanzando una clase de ETF que, según afirman, ofrecen una cobertura para toda esa incertidumbre.

Estos fondos, cuyo tamaño oscila entre 8 y 800 millones de dólares en activos, eliminan empresas que, según los administradores, amenazan la seguridad nacional o son vulnerables a la absorción estatal o a sanciones del gobierno de Estados Unidos. Estos incluyen el ETF Xtrackers US National Critical Technologies (CRTC), que sigue el S&P 500, que ha obtenido un rendimiento del 12,53% en lo que va del año. También está el ETF National Security Emerging Markets Index (NSI) y el ETF Freedom 100 Emerging Markets (FRDM), que rastrean los mercados emergentes y han superado al fondo BlackRock Emerging Markets ex-China en múltiples momentos este año.

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La lógica de estos ETF aún no se ha probado. «Si pueden señalar algo y decir: ‘Oye, cuando Xi y Biden pelearon, el Nasdaq bajó un 5% y nuestro índice bajó un 2%’, tal vez sea una prueba interesante y convincente de que esto de alguna manera está funcionando», Peter Tchir. dijo el jefe de estrategias macro de Academy Securities, en referencia a las tensiones entre los presidentes Joe Biden y Xi Jinping.

Excluir a los mercados emergentes de rápido crecimiento en favor de un enfoque de inversión basado en factores geopolíticos impredecibles puede ser difícil de vender para los operadores, cuya principal responsabilidad es ganar dinero para sus clientes dentro de los límites de la ley.

Origen de los fondos

Los defensores de estos ETF los ven como un correctivo a lo que consideran la visión agnóstica de Wall Street sobre los acontecimientos geopolíticos.

Están dirigidos a inversores individuales e institucionales que buscan alternativas a invertir en empresas que trabajan activamente en contra de los intereses estadounidenses o aquellas que simplemente se sienten patrióticas.

Justin Bernier, un ex oficial de inteligencia naval, desarrolló el ETF del Índice de Mercados Emergentes de Seguridad Nacional para que los clientes pudieran invertir en China y evitar empresas consideradas amenazas a la seguridad nacional de Estados Unidos.

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Su equipo utiliza información disponible públicamente para examinar a las empresas según una variedad de criterios, incluido si están bajo sanciones, trabajan en ciberseguridad, han sido acusadas de violaciones de derechos humanos o han operado en aguas en disputa cerca de China. El fondo tiene 7,6 millones de dólares en activos bajo gestión.

El veterano de Wall Street, John O’Connor, creó el ETF Xtrackers US National Critical Technologies en 2023 con una intención similar.

Con 44,6 millones de dólares en activos bajo gestión, CRTC incluye empresas de 14 sectores identificados por el Pentágono como críticos para la seguridad nacional, que van desde la biotecnología y la inteligencia artificial hasta la hipersónica y la energía directa.

La CRTC elimina empresas que, según afirma, están demasiado expuestas a lo que llama riesgos geoestratégicos, eliminando gigantes como Apple, Meta y Tesla.

Uno de los fondos más establecidos, el ETF Freedom 100 Emerging Markets, fue fundado por Perth Tolle, nacido en China, en 2019.

Su razonamiento: las naciones democráticas son inversiones a largo plazo más sólidas porque pueden recuperarse más rápido de las crisis económicas y plantean menores riesgos de fuga de capitales.

«El universo de los mercados emergentes está lleno de autocracia», afirmó.

Tolle dijo que el interés en su fondo aumentó después de la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022. Los inversores invirtieron casi 70 millones de dólares en FRDM en marzo de 2022, la mayor entrada mensual para el fondo en ese momento, según datos compilados por Bloomberg.

El fondo tiene 848,06 millones de dólares en activos bajo gestión.

«Antes de que existiera FRDM, un inversor que sintiera lo mismo que yo y mis clientes no podía expresar eso en su asignación de mercados emergentes, principalmente porque no existía», dijo Tolle. «Entonces sentí que tenía que existir».

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