Es poco probable que el RBI opte por un recorte inmediato de tipos, a pesar de que es probable que la inflación se enfríe: Ind-Ra

En una perspectiva cautelosa para el próximo año fiscal, India Ratings and Research (Ind-Ra) proyecta una desaceleración de la inflación para el año fiscal 25, pero enfatiza que el recorte inmediato de las tasas por parte del Banco de la Reserva de la India (RBI) es poco probable.

Según Ind-Ra, la presión persistente de los elevados precios de los alimentos continúa impulsando la inflación, lo que sugiere que cualquier posible recorte de las tasas de interés dependerá de la evidencia de tendencias inflacionarias estables cercanas al objetivo del RBI del 4 por ciento. Como tal, es posible que los participantes del mercado deban prepararse para un período prolongado sin un recorte de tasas en el futuro cercano.

Si bien la inflación y la débil actividad industrial pesan sobre la economía, hay signos positivos en la demanda rural, liderados por mejores salarios reales para los trabajadores rurales en julio y agosto de 2024, y precipitaciones superiores a lo normal en la mayor parte del país. Se espera que estos factores impulsen la demanda de consumo.

Devendra Kumar Pant, economista jefe de Ind-Ra, dijo: “El lento crecimiento de los impuestos netos en el primer trimestre del año fiscal 25, junto con una inflación persistente, es un desafío importante al que se enfrenta la economía india en el año fiscal 25. El aumento de los salarios reales tiene la capacidad de aumentar la demanda de consumo impulsando el crecimiento económico. La situación sigue evolucionando y las ventas navideñas son un factor clave para una revisión del crecimiento en el año fiscal 25.

Las lluvias monzónicas superiores a lo normal en 2024 han mejorado los niveles de los embalses de agua, lo que podría impulsar la agricultura. Sin embargo, el débil crecimiento industrial y la disminución de los impuestos netos, que alcanzaron su nivel más bajo en 16 trimestres, siguen pesando sobre la economía.

Las acciones de las principales economías también afectan las perspectivas de la India. Los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos y el estímulo económico de China brindan cierto alivio, aunque las tensiones en Asia occidental podrían aumentar la incertidumbre.

A pesar de la reciente volatilidad, Ind-Ra cree que la economía de la India ha demostrado capacidad para resistir las crisis. Los datos muestran que India ha logrado un crecimiento promedio del PIB superior al 7 por ciento once veces en un promedio de tres años, con cinco casos desde el año fiscal 2016, lo que destaca el potencial de la economía para un alto crecimiento, aunque con una caída intermitente.

El sector manufacturero sigue siendo lento, con una tasa de crecimiento de sólo el 3,6 por ciento durante los primeros cinco meses del año fiscal 25, la más lenta en cuatro años. La RA atribuye esto al crecimiento desigual de los ingresos, que ha reducido la demanda de ciertos bienes por parte de los consumidores.

Sin embargo, se espera que un crecimiento salarial positivo reduzca esta brecha entre la demanda de bienes de consumo duraderos y no duraderos. Una disminución de la demanda mundial debilitó las exportaciones de mercancías de la India, mientras que las importaciones siguieron aumentando.

Esto ha llevado a un déficit comercial cada vez mayor, aunque se espera que las fuertes exportaciones de servicios y remesas mantengan manejable el déficit en cuenta corriente. La RA proyecta un déficit en cuenta corriente del 1,0 por ciento del PIB para el año fiscal 25.

Con la mejora de las entradas de capital y la inclusión de la India en los índices mundiales de bonos, es probable que aumenten las reservas de divisas. Se espera que la rupia promedie 84,08/USD en el año fiscal 25, depreciándose a un ritmo más lento que en los últimos años.

En general, si bien existen desafíos para sostener un alto crecimiento del PIB, los fundamentos económicos de la India y su resiliencia a las crisis proporcionan una base para una posible recuperación, y se espera que las mejoras en los salarios, la agricultura y los servicios respalden el crecimiento. (ANI)