El BSP podría recortar el tipo de interés antes que la Fed

A través de Luisa María Jacinta C. Jocson, Reportero

EL Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) puede recortar su tasa de política ante el banco central de EE. UU. a pesar de peso volátil, Gobernador Eli M. Remolona, ​​Jr.

«Es posible que la Reserva Federal pueda reducir sus tasas en julio», dijo a los periodistas en una mezcla de inglés y filipino. «Hay análisis que dicen julio… Podemos ir Fprimero, pero depende de si su inflación es fuerte. Puede que no lo consigan”.

El jefe del BSP había dicho anteriormente que el banco central no podrá reducir el tipo de interés hasta agosto.

El mes pasado, la Junta Monetaria mantuvo estable su tasa clave en un máximo de 17 años del 6,5%. El banco central aumentó los costos de endeudamiento en 450 puntos básicos (pb) desde mayo de 2022 hasta octubre de 2023 para acelerarFlación.

Remolona dijo que el peso se está depreciando no porque esté débil sino más bien porque el dólar está fuerte.

«La historia no es sobre el peso débil», dijo. “La verdadera historia es la de un dólar fuerte. Siempre que hay tensión, siempre que hay incertidumbre, el dinero fluye hacia el dólar estadounidense y el dólar se fortalece frente a otras monedas».

El peso cerró tres centavos más débil frente al dólar a P58,71 el martes, según datos de la Asociación de Banqueros de Filipinas publicados en su sitio web. El 21 de mayo, se hundió hasta el nivel de P58 el dólar para el Fla primera vez a partir de noviembre de 2022.

El dólar también se está fortaleciendo debido a las señales agresivas de la Reserva Federal de Estados Unidos, dijo el jefe del BSP.

«La Reserva Federal ha estado diciendo que las tasas oficiales en Estados Unidos estarán altas por más tiempo. Pero el largo plazo seguirá moviéndose, creando así cierta incertidumbre», añadió.

El BSP no apunta a un nivel específico para el peso, dijo Remolona.

«No nos preocupamos demasiado por el nivel en sí», dijo. “Nos preocupamos más por cómo llegar a su destino. Intentamos guiar el mercado expresando a veces nuestra propia visión de hacia dónde debería ir».

El Comité de Coordinación del Presupuesto para el Desarrollo (DBCC) espera que el peso fluctúe entre P55 y P57 por dólar este año.

El Banco Central no interfiere en el mercado cambiario diario, pero lo hace de vez en cuando para «expresar nuestra opinión sobre hacia dónde debe ir el peso».

«No intervenimos todos los días», afirmó Remolona. «Intervenimos cuando es necesario. Y cuando decimos que queremos es cuando la moneda está bajo tensión. Bajo estrés significa que encontramos alguna disfunción en el mercado».

«A veces, el peso va repentinamente en la dirección equivocada y entonces podemos intervenir», añadió.

Diwa C. Guinigundo, analista de países de GlobalSource Partners, dijo que los comentarios hechos por funcionarios del banco central están afectando el desempeño del peso.

«Los observadores del mercado y los operadores atribuyen la reciente debilidad del peso filipino precisamente a esta declaración menos agresiva sobre la política monetaria fuera del comunicado de prensa formal de la Junta Monetaria, que fue inequívocamente agresiva», dijo en una nota.

«Inmediatamente, el peso reaccionó cayendo a P58,27. No debería haber sido una debilidad temporal, pero ahora está provocando una tendencia de depreciación de más de 58 pesos por dólar”, añadió Guinigundo, ex vicegobernador del banco central.

Dijo que la persistente debilidad del peso podría aumentar las presiones inflacionarias.

‘DEMASIADO AGRESIVO’
«Si la debilidad del peso se prolonga un año a este ritmo, y con un traspaso del tipo de cambio de 0,08 puntos porcentuales (ppt) por cada depreciación del peso, estamos ante una inflación adicional de 0,24 ppt», dijo.

«Esto significa que el mercado puede incluso estar más en sintonía con la orientación futura del banco central que con la postura actual de la política monetaria definida por su tasa de política», añadió.

Remolona dijo que recortar las tasas hasta en 150 puntos básicos en los próximos dos años podría ser demasiado agresivo y requeriría un escenario de «aterrizaje forzoso».

«Dada la trayectoria actual (de crecimiento económico), puede ser demasiado agresivo», dijo.

Dijo que el BSP podría recortar la tasa clave en 50 pb este año y otros 100 pb el próximo, pero debe haber un «riesgo de un aterrizaje forzoso» para que eso suceda.

«Con la esperanza de que haya inflación, no queremos pérdidas innecesarias de producción», afirmó. «Aunque a veces no se puede evitar alguna pérdida de producción porque nuestros cálculos no siempre son precisos. Pero si la pérdida de producción va a ser significativa, tendremos que reaccionar».

El secretario de Finanzas, Ralph G. Recto, dijo anteriormente que la Junta Monetaria podría reducir la tasa de política hasta en 150 puntos básicos en los próximos dos años.

La economía filipina creció un 5,7% en el primer trimestre, por debajo del objetivo del gobierno de entre un 6% y un 7% para este año.

Mientras tanto, Remolona dijo que el banco central está llevando a cabo un examen «post mortem» tras su investigación sobre los llamados empleados fantasma. «Estamos haciendo una autopsia sobre esto. ¿Qué más podemos hacer para evitar esto en el futuro?»

El banco central está llevando a cabo procedimientos disciplinarios contra seis empleados de ciertos miembros de la Junta Monetaria. Cuatro de ellos eran empleados «fantasmas», mientras que los otros dos fueron identificados como supervisores.

La investigación comenzó en octubre luego de que la Fiscalía General recibiera informes sobre los trabajadores.

«Me sorprendió», dijo Remolona. «No pensé que algo así sucedería en el BSP. Realmente necesitamos una buena reputación y suficiente credibilidad para que la política monetaria funcione».

La Junta Monetaria es el órgano de formulación de políticas del banco central encabezado por el gobernador. Sus miembros son el Sr. Recto, Benjamín E. Diokno, V. Bruce J. Tolentino, Anita Linda R. Aquino, Romeo L. Bernardo y Rosalía V. de León.

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