Descubiertos del Banco Central y el hardstop excluidos en las secciones 38

Por Kelvin Ayebaefie Emmanuel

La falta de autonomía es la razón por la cual, en la mayoría de los mercados emergentes y fronterizos de Medio Oriente, América del Sur, África del Norte y África subsahariana, los países luchan contra una inflación récord, una espiral de devaluación de sus monedas y un endeudamiento excesivo con sus gobiernos. niveles de servicio que han creado una prima de riesgo adicional para los acreedores además de la tasa de financiación garantizada a un día (SOFR) utilizada habitualmente en los círculos internacionales del mercado de capitales de deuda.

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Es la razón por la cual, en Ghana, por ejemplo, las secciones 30, subsecciones 2 de la Ley 612 que establece el Banco de Ghana, que especifica claramente un límite del 10 por ciento de los ingresos fiscales del año en curso, fueron violadas en un 528 por ciento. de 3.500 millones de dólares. Los bancos centrales suelen proporcionar formas y medios para avanzar como herramienta para cubrir déficits presupuestarios o financiar programas de intervención gubernamental directa. En el caso de los programas de intervención directa, un banco central normalmente utiliza reservas de efectivo de una CRR de dos dígitos para el sector privado (principalmente) y el sector público (ligeramente) o aplica una flexibilización cuantitativa para crear dinero, lo que generalmente causa un aumento. en costos. inflación; Si la cantidad de ingresos en impuestos derivados de la producción no es igual o excede la liquidez que se bombea al sistema financiero, esto generalmente causa devaluación y depreciación de una moneda (especialmente en los casos en que un banco central no aplica un cargo gratuito). o flotación administrada y fija la tasa a un rango fijo) sin activos ni respaldo de reservas.

Este mismo mecanismo de financiación del déficit, si bien parecía genial en su momento en 2016, puso a las autoridades fiscales a dormir: migraron su documento de estrategia fiscal al marco del gasto a plazo promedio de ingresos a deuda, sin verificar el «reclamo» en el PMS. consumo que se duplicó sin datos que verificar, no combate el robo de petróleo crudo y la consiguiente pérdida de materias primas de -gas asociado a la generación de energía eléctrica dentro y fuera de la red, y las necesidades de procesamiento de materias primas petroquímicas, que llevaron a una expansión expansiva. política monetaria con financiación del déficit que pasó de 16,8 por ciento al 51 por ciento del presupuesto actual.

Entre 2016 y 2023, el Banco Central de Nigeria generó 53.000 millones de dólares de formas y medios que superaron el 5 por ciento anterior de los ingresos fiscales del año anterior en un 2.819 por ciento, el 15 por ciento real de los ingresos fiscales del año anterior en un 939 por ciento, y el propuso un 10 por ciento de los ingresos fiscales del año anterior en un 1.409 por ciento. Fue alentador cuando el Sr. Tokunbo Abiru (antiguo director general de Polaris Bank Limited), ahora presidente del Comité Senatorial de Banca, propuso en el primer proyecto de ley que se presentó al Senado, un obstáculo que vinculará la participación del FG en los ingresos de la FAAC a un límite de tres meses de adelanto para los medios y arbitrios recaudados por el Gobierno federal, los cuales no deben superar el límite del 10 por ciento en el porcentaje propuesto, así como no pasar de los adelantos (que atraen el 0,5 por ciento mensual) a los sobregiros. (que se carga a mpr +3), al mismo tiempo que cumple con la disposición de las NIIF en la serie 9 que obliga al banco principal con base en las secciones 50 de la misma ley a provisionar las pérdidas crediticias esperadas al final del año financiero, como deterioro .

La propuesta de ordenar al Gobierno federal, como cuestión de política, comprometer su parte de los ingresos de la FAAC que recauda y calcula el Comité Federal de Asignación de Cuentas (FAAC, mensual) fue un gran éxito a la hora de proteger al gobierno de sí mismo como medio de evitando que se repita el desastre que vio la inflación aumentar a un máximo de 40 años, la moneda se depreció un 92 por ciento en la última década, el ingreso per cápita cayó más del 50 por ciento y la tasa de crecimiento del PIB cayó por debajo del 3 tasa porcentual de crecimiento demográfico. Es difícil imaginar que, junto con los senadores que proponen la supervisión de la MDA en las Secciones 12, Subsecciones 6 y 8 para un Comité Conjunto para monitorear e implementar recomendaciones de coordinación entre las políticas fiscal y monetaria (infringiendo la autonomía del Banco Central), El Senado también eliminó completamente de la enmienda las secciones que requerían que el Gobierno Federal firmara una orden de pago permanente irrevocable (ISPO) en su cuenta FAAC como garantía para garantizar sobregiros con fines de financiación del déficit y programas de intervención directa.

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Y esto es especialmente teniendo en cuenta el hecho de que los 53.000 millones de dólares distribuidos a «medios y arbitrios» que tenían graves deficiencias fueron rápidamente titulizados como bonos del gobierno a 40 años por los líderes del 9º Senado sin investigaciones apropiadas para entender por qué hubo tal . deterioros elevados de dos dígitos. Mientras este proyecto pasa a una audiencia pública en segunda lectura para obtener la opinión pública, es importante que las partes interesadas de la comunidad financiera, especialmente los bancos multilaterales de desarrollo (que son los principales acreedores del gobierno nigeriano), planteen sus objeciones a estos omisiones e inserciones deliberadas.

Por mucho que reconozco que la gestión del Banco Central ha mejorado significativamente en los últimos 12 meses, es importante afirmar categóricamente que las autoridades fiscales no le están haciendo ningún favor al banco central. Y esto se debe especialmente a que, con un pobre desempeño de los ingresos como resultado de las altas tasas de interés (que son inevitablemente necesarias), la multiplicidad de impuestos (debido al lastre en la implementación de las reformas fiscales propuestas), la inestabilidad para encontrar una curva de rendimiento a plazo para el tipo de cambio tipos de interés, la ineficiencia y la mala gestión de las empresas gubernamentales (particularmente en relación con el petróleo y el gas), el gobierno seguramente recurrirá al dinero fácil de los sobregiros del banco central que traen consigo duras consecuencias siempre que se cumplan los términos estipulados en la ley que guías que no son obedecidas. Espero que el presidente del Comité Bancario del Senado y sus colegas en la sala roja lean esto.

Kelvin Ayebaefie Emmanuel es economista.