Otra inyección de optimismo para los derechos musicales: Warner obtiene la calificación crediticia a largo plazo BBB de Fitch

La semana pasada, el destacado analista de la industria musical William Packer de BNP Paribas Exane mejoró las acciones de Universal Music Group por segunda vez en un año.

En un voto de confianza en el valor futuro de UMG, el empacador eliminó su calificación de acciones de «neutral» hasta «el salta«.

Esa noticia llegó apenas unos días después de que informáramos la confianza expresada por Bill Ackman en las perspectivas a largo plazo de UMG. Participaciones de Pershing Square, poseer aproximadamente 10% del capital social de UMG.

Ahora han llegado más noticias positivas para la industria mundial de la música grabada. calificaciones de fitch, una de las «tres grandes» agencias de calificación crediticia de Estados Unidos, rival asignado UMG Grupo de música Warner ‘Issuer Default Rating’ (IDR) por primera vez de ‘BBB‘.

De acuerdo con las orientaciones del sistema de clasificación sobre la Fitch sitio web, calificación IDR de BBB Es una buena noticia para la empresa que recibe la calificación.

En su nota de investigación publicada el miércoles (4 de septiembre), Fitch escribió que la calificación de WMG «refleja[s] su posición de liderazgo en la industria del entretenimiento musical respaldada por su amplia cartera de activos musicales y su base de ingresos diversificada”.

La nota agrega que la calificación también toma en cuenta «el modesto apalancamiento de la compañía y su sólida generación de flujo de caja libre (FCF), en equilibrio con la volatilidad inherente de su segmento de música grabada impulsado por el éxito».

Fitch dijo que su Outlook para WMG también incorpora expectativas de «crecimiento continuo en la transmisión de música paga, expansión a mercados emergentes y nuevas oportunidades de monetización desde nuevas plataformas y superfans dedicados».

La mejora de las acciones de UMG de William Packer, la visión positiva de Pershing Square sobre Universal y la calificación BBB de Fitch para Warner Music Group no podrían llegar en un mejor momento para el negocio musical mundial.

En los últimos días, han surgido dudas sobre el futuro del mercado de streaming por suscripción de EE. UU. después de que los datos publicados por la RIAA mostraran un patrón constante de desaceleración en el crecimiento de las suscripciones en el mercado estadounidense.

Los ingresos de la industria en el mercado de música grabada más grande del mundo no han hecho más que crecer 4% interanual en los primeros seis meses de 2024, según datos de la RIAA. La facturación total por suscripción de streaming en EE.UU. creció ligeramente 2,7% interanual en el mismo período.

Como hemos señalado en nuestra cobertura de los últimos días, Estados Unidos puede ser el mercado de música grabada más grande del mundo, pero su tasa de crecimiento no refleja la situación de todos los demás mercados a nivel mundial, especialmente los mercados emergentes de rápido crecimiento. aquellos en los que todavía hay mucho espacio para la adopción de la transmisión paga.

En Brasil, por ejemplo, donde el streaming representa más 99% de su mercado nacional de música grabada, cifras publicadas por el organismo comercial local Pro Musica’ esta semana le dio a la industria global un motivo para celebrar, después del ambiente sombrío inducido por las cifras de la RIAA la semana pasada.

Los ingresos captados por la industria de la música grabada en el mercado brasileño crecieron 21% interanual en el primer semestre de 2024, alcanza 257 millones de dólares (R$ 1.442 millones) en el período, según las cifras publicadas por el organismo comercial local, Pro Música’.

El negocio de la música grabada en el país generó BRL 1.430 mil millones (USD $255 millones) desde la transmisión en la primera mitad de 2024, hasta 21,1% interanual.

En esa cifra, el streaming por suscripción contribuyó BRL 995 millones (USD $177 millones)arriba 28,4% interanualmientras que las plataformas de streaming con publicidad contribuyeron 436 millones de reales (78 millones de dólares)arriba 6,6% interanual.

De hecho, al explicar su decisión de asignar a Warner Music Group una calificación BBB esta semana, Fitch señaló que «la industria musical mundial tiene un fuerte potencial de crecimiento con oportunidades derivadas de la adopción continua de servicios de streaming de pago, aumentos de precios de los proveedores de servicios digitales (DSP) , crecimiento en mercados emergentes, monetización de nuevas plataformas y planes premium para superfans’.

Fitch añadió que «cree [WMG] está bien posicionada para capitalizar las oportunidades de los mercados emergentes”.

La agencia de calificación añadió: «Aunque los grandes sellos discográficos han firmado derechos de licencia con plataformas como Meta y TikTok, Fitch cree que todavía existe una importante brecha de valor por el uso sin licencia de música de plataformas emergentes como vídeos cortos, ejercicios, juegos, y transmisión en vivo. .”

Otra razón clave que Fitch compartió para justificar su confianza, no sólo en Warner Music Group, sino en los derechos musicales en general, fue lo que, según él, es la «relevancia continua de las grandes discográficas».

Según Fitch, “la transmisión de música y las plataformas de medios digitales han democratizado el descubrimiento y la promoción de la música, creando un panorama abarrotado.

«A pesar de esto, Fitch cree que las grandes empresas como WMG se encuentran en una posición única debido a su escala global, plataformas diferenciadas y experiencia».

Fitch también citó la «asignación de capital consistente» de WMG y sugirió que «WMG prioriza las inversiones de crecimiento, junto con los retornos para los accionistas a través de dividendos y una gestión proactiva de la estructura de capital».

Fitch dijo que «espera que WMG crezca a través de inversiones orgánicas y adquisiciones estratégicas para ampliar los derechos musicales, el alcance geográfico y los servicios».

Una de esas inversiones se produjo en julio, cuando Warner Music Group adquirió una participación minoritaria en Sua Música de Brasil, que administra una plataforma de música UGC y un negocio de servicios, que opera en distribución digital, gestión de artistas y publicación.

Warner dijo en un comunicado de prensa del 17 de julio que Sua Música «será un socio importante» para su estrategia de «expandir su presencia en todas las regiones del mercado brasileño, aumentar su autoridad en asociaciones musicales regionales y locales y compartir experiencia en el descubrimiento de nuevas unos. voces para crear los catálogos del futuro».

El director ejecutivo de Warner Music Group Robert Kyncl anteriormente indicó que tiene muchas ganas de crecer WMG presencia en el mercado de artistas llamado de «clase media».El negocio de la música en todo el mundo