¿La política económica de Trump realmente provocará la «madre de todos los estancamientos»? Esto es lo que dicen los expertos

La Reserva Federal lleva años esperando impedir este escenario con sus políticas, pero ese trabajo se puede eliminar con unos pocos golpes de pluma, al menos según Summers.

«La propuesta fiscal de Trump de reemplazar una gran cantidad de ingresos por impuestos sobre la renta con aranceles es una receta para la madre de todos los estancamientos», escribió el economista en un tuit del 15 de junio. «Es una carga para la clase media y los pobres que compran productos en los mercados internacionales. Esto también crearía una guerra económica en todo el mundo».

Trump ha dicho que, si es reelegido en noviembre, impondrá un arancel del 10% a todos los bienes importados a Estados Unidos, al tiempo que reducirá la tasa del impuesto corporativo del 21% al 15%.

Summers no se anduvo con rodeos en sus críticas a esa agenda económica la semana pasada, advirtiendo que las propuestas arancelarias de Trump probablemente causarían un shock significativo de oferta en Estados Unidos a medida que los proveedores de bienes extranjeros retiren el envío de productos a Estados Unidos o aumenten los precios en medio de un comercio de cerveza. guerra.

Todo esto exacerbará la inflación y puede obligar a la Reserva Federal a subir las tasas aún más agresivamente. La tasa de los fondos federales ya está en su nivel más alto en 23 años. Summers incluso dijo que podría ver un escenario en el que las tasas hipotecarias aumenten por encima del 10% por primera vez desde la década de 1980 si se aprueban los aranceles de Trump.

«No creo que haya habido una plataforma presidencial de política económica más inflacionaria en mi vida», dijo a Bloomberg TV. «Esto es algo realmente peligroso».

En relación con el punto de Summers, el independiente Instituto Peterson de Economía Internacional encontró que los aranceles del 10% de Trump sobre todos los bienes importados, cuando se combinan con el impuesto más fuerte propuesto del 60% sobre las importaciones chinas, le cuestan a la familia típica de clase media alrededor de 1.700 dólares al año. un año en costos adicionales debido a la inflación.

Más allá de la amenaza de aranceles agresivos y guerras comerciales, Summers criticó el deseo de Trump de tomar medidas enérgicas contra la inmigración en un momento en que una abundante oferta laboral ha ayudado a prevenir importantes presiones salariales que podrían exacerbar la inflación.

«Y es reducir los subsidios a la energía renovable, que elevan los costos de la energía», añadió Summers. “Así que mírelo desde el lado de la demanda, mírelo desde el lado de la oferta. Ésta es una receta para un gran aumento de la inflación».

Sin embargo, Bob Elliott, un ex ejecutivo de Bridgewater que ahora dirige Unlimited Funds, argumentó que, en su opinión, sólo una parte de la predicción de Summers parece válida. «Los aranceles, en esencia, son un impuesto regresivo que es inflacionario», dijo Elliott. Fortuna. «Pero también son un apoyo modesto a las condiciones económicas de Estados Unidos».

Elliott argumentó que los aranceles, marginalmente, traerían parte de la producción de bienes a Estados Unidos y aumentarían ligeramente los ingresos fiscales. También señaló que los recortes de impuestos de Trump tendrán un efecto estimulante similar sobre el crecimiento económico al impulsar los precios de los activos.

Aún así, si bien Elliott no prevé nada parecido a la «madre de todos los estancamientos» que predice Summers, no cree que las políticas de Trump sean la opción correcta en el entorno económico actual.

«Habría sido un conjunto de políticas más apropiado cuando estábamos lidiando con un entorno de bajo crecimiento, con preocupaciones sobre la deflación a largo plazo», dijo el veterano de Wall Street. Fortuna. “Hoy nos encontramos en circunstancias opuestas, donde el crecimiento es bastante bueno y la inflación demasiado alta. Por lo tanto, la política no es consistente con la dinámica macroeconómica que realmente funciona hoy».

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